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_股市“限购”,这是大利空?

2017-10-22 21:00

来源:综合自天天说钱(ID:liuxb0929)、券商中国(ID:quanshangcn)、海通策略,央视财经(ID:cctvyscj)

昨日(10月14日),中国证券登记结算有限公司(简称“中登公司”)盘后丢出了一枚重磅炸弹:将一个投资者开立证券账户数量上限,从20户调整为3户,该规定自10月15日起实施。这一消息一时间炸开了锅,股民、券商、市场人士纷纷加入论战大军。

2015年4月12日起,我国就开始从一人一户改为一人可最多开20个证券账户。

中国结算2015年4月12日发布《关于取消自然人投资者A股等证券账户一人一户限制的通知》称,自13日起,允许自然人投资者根据实际需要开立多个沪、深A股账户及场内封闭式基金账户,自然人和机构均可根据需要最多开设20个证券账户。

在牛市召唤和众多中小券商通过互联网低佣揽客战略的刺激下,投资者开立多个账户的热情被迅速点燃。4月14日,由于网上开户数量激增,中国结算系统一度瘫痪。

10月14日,股市限购之后,业界表示,每个投资者证券账户上限下调为3个以后,投资者开立多个账户的便利性将大为受限,这对以低佣战略制胜的互联网券商无疑是沉重打击。

虽然,对于市场而言,由于单个投资者开户上限定为20个的政策实施以来,账户多于3户以上的投资者不多,仅占同期新开户投资者的2.6%,这类账户的使用率仅为8.7%。

1人只能开3户

我们先来看看,这则通知的主要内容:

中登公司对《证券账户业务指南》进行了修订。其中提到,一个投资者只能申请开立一个一码通账户。一个投资者在同一市场最多可以申请开立3个A股账户、封闭式基金账户,只能申请开立1个信用账户、B股账户。修订后的《证券账户业务指南》自2016年10月15日起实施。

修订内容:将一个投资者开立证券账户数量上限调整为3户,指南第2.1.2条修订为:“一个投资者只能申请开立一个一码通账户。一个投资者在同一市场最多可以申请开立3个A股账户、封闭式基金账户,只能申请开立1个信用账户、B股账户。”

对于2016年10月15日前自然人及普通机构投资者已开立的3户以上(不含3户,下同)同类证券账户,符合实名制开立及使用管理要求,且确有实际使用需要的,投资者本人可以继续使用。

对于长期不使用的3户以上多开账户,我公司将依规纳入休眠账户管理。

还有网友说↓

某80后股民小王对记者表示,他已经开了14个账户了。

“其实,不是要用那么多账户,而是好多券商都在搞开户送红包、送购物卡之类的活动,于是就将开户当成抢红包了。”

事实上,自从实行一人多户政策后,券商在拉客户方面可谓不遗余力。如银河证券就曾经搞了开户送某电商购物卡的活动,在完成开户的基础上再进行一次股票交易可获得100积分,可以兑换电商购物卡。今年8月,通过某电商钱包开通长城证券账户,可获得18元现金红包等。

在这种疯狂竞争之下,券商在经纪业务市场份额数据此起彼伏。

2006年证券业协会数据显示,经纪业务市场占有率第一名为银河证券,达6.94%;第二名为国泰君安6.38%;申银万国、广发证券、国信证券分列第三到第五位,均逾5%。

十年之后的2016年6月,券商中国曾根据深交所数据进行统计:2016年1~5月,仅有两家公司市场份额超过5%。分别是华泰证券和中信证券,前者市场份额达到8.26%(2006年为3.18%,排名第九);后者今年前五个月市场份额为5.60%(2006年为2.61%,排名第十)。曾经的老大银河证券则退居第三,市场份额下滑至4.80%;国泰君安下滑至第四名,市场份额为4.55%。

由此可见,目前仅在经纪业务上,券商之间竞争白热化,除了极少数券商之外,之前份额占比较大的券商面临着被蚕食的窘境。

而这一次,中登公司将开户数上限下降至3户,对券商又有何影响呢?

一位券商互联网金融中心工作人员对记者坦言,9月由于行情企稳,开户情况稍稍比七、八月有所好转,但相比总部给的任务,开户情况仍然不甚理想。“现在有些券商为了抢客户,都跑到工地上支摊去了。有了新政,肯定要完成开户就更加困难了。特别以前20户政策出台后,许多股民早已超过了3个账户。”

而一位券商高管对记者表示,这次出台新政策,应该是与前期券商经纪业务上的无序竞争有关,券商新开户难度加大,因为客户选择没有20个那么多了。改变规则后,只能加强服务质量以防止客户流失。

这次除了个人限购,只能开3户之外,新政还对以下进行了修订:

补充了机构使用新版“三证合一”证照办理证券账户业务的相关内容。

投资者开户时要提供的信息更为完备,有效防止违反实名制现象的发生。

私募开户申请材料需更为完备,并有据可依,尤其是合伙企业信息。

港澳居民办理账户国籍变更更为便捷。

9月A股成交年内第二差 券商业绩亮眼

也许这次股市限购令是监管部门看到了什么?9月,蹊跷的是,A股成交清淡,年内第二差,而A股上市券商却交出了一份“令人意外”的月度成绩单。

今年9月交易活跃度持续下行,沪深两市日均股票成交量307亿股,日均成交额4096亿元,环比均下降15%。

9月沪市数据来看,9月各家会员合计实现股票成交金额仅63361.82亿元,为1-9月中第二低,较8月大幅缩水26097.74亿元,环比跌幅29.17%,已为连续两个月负增长。市场情绪清淡啊。

受市场影响,券商经纪、自营业务承压,带动整体业绩小幅滑落。24家A股上市券商9月营业收入总额137.11亿元,环比下滑约2%;净利润总额56.09亿元,环比下降4%左右。

截止10月14日晚,24家A股上市券商已全部公布9月财报数据,单月营业收入超过10亿元的上市券商有5家。国泰君安证券母公司蝉联第一,9月营收13.79亿元。紧随其后的是中信证券、广发证券、申万宏源证券和海通证券。

今年9月份,10家A股上市券商净利润环比正增长,其中,东方证券9月净利润环比暴增819%,增幅最高。月报显示,东方证券母公司9月净利润2.34亿元,8月净利润仅2545万元;环比增幅第二的是光大证券,9月净利润2.77亿元,环比增长42%。

值得一提的是,与前8个月不同的是,多家券商9月经营业绩实现了同比正增长。这或许意味着,券商业绩拐点已出现。

券商,是靠天吃饭的业务,它的业绩拐点出现,或许意味着市场也许会慢慢回暖?

这不,十一过后,海通证券策略团队就直指A股会有“更乐观的未来”,文章主要内容如下:

国庆假期之后市场表现比较强,超出了大部分投资者之前的预期。国庆长假期间国内外都有利空出现,国内多个城市出台房地产限购限贷的紧缩政策,国外美联储加息预期上升,节后市场不跌反涨,并且直接高开,值得深思。我们6月底2800点时坚定乐观,9月中考虑到国内外政策环境边际上面临变化,观点偏中性,目前评判这种担忧可能很大程度上被9月的盘整消化了,类似5月中下旬的市场。股市本身反应未来、代表未来,市场走势给出的信号是,这是一个更乐观的未来。

1、利空不跌:认识市场,尊重市场,利空不跌说明前期市场已经Price in了。

2、国际比较、考虑利率,目前A股并不贵。

3、市场根基:企业盈利正在筑底中,逐步走向改善。

4、着眼未来:房市调控有助大类资产配置偏向股市。

当然,现在还有很多人看跌,市场情绪和交易量正说明了问题。然而,如果反过来想,在市场悲观冷清的时候,也许的确可以沉下心好好研究研究股票。股市限购来了,未必不是好事。

下调至“一人3户”影响打新股吗?

根据今年起适用的“新版IPO”制度,打新与投资者有几个账户并没有关系,仅与市值有关。

根据新规,同一投资者参与网上申购的,若用多个账户申购同一只新股,以第一笔申购为有效申购。也就是说,有再多的账户,也只能用其中一个进行申购。不过持有市值按多个账户的市值合并计算。融资融券客户也按其信用账户的市值合并计算。

其中需要注意的是,对于申购沪市新股,投资者持有的多个账户中,只要选择任意一个账户即可进行申购;而申购深市新股,投资者必须使用一个有深市市值的证券账户才可进行申购。

举个例子:投资者小明在A、B两个个证券公司分别开了沪市和深市账户,其中用A券商的账户买了沪市的股票,在B券商的账户买了深市的股票。那么按照新规,小明可以选择任一券商的账户申购沪市的新股,但只能用B来申购深市的新股,因为小明在A券商的深市账户中没有市值。

专家解读

对互联网金融以引流为特色的券商有一定影响

联讯证券副总裁 曹卫东:证券账户数量上限从20户调整到3户对现有投资看影响不大,在经历了去年的,大起大落之后,更多的投资者将趋于理性。对互联网金融以引流为特色的券商有一定影响。原先20个普通账户政策,目的是使得投资者有一个更开放多选的开户环境,让不同风格券商有了更多机会向所有客户展示自己的服务能力。

经过一段实践后,对于一个投资者来讲,三个账户完全够用了。此政策对市场趋势的变化影响不大。

对之前引起券商过度竞争的政策调整

国融证券财富中心总经理 吴煊: 个人认为从之前20个账号到3个账号,应该是对之前引起券商过度竞争的一种政策调整,引发2015年股市剧烈波动的主要原因在于过度使用杠杆,而目前此举将会减轻券商经营压力,间接降低市场投机氛围。

提升客户的集中度 减少行业的核心竞争

深圳前海开源基金执行总经理 杨德龙:新规定的出台,理论上会加大券商行业的竞争,对券商的形成不利的影响。但是考虑到有三个以上账户的客户是非常少的,所以对券商的实际影响也很小。

新政策的推出,同时也会有一些正面的影响。账户的减少,提升了客户的集中度,减少了行业的核心竞争。券商要留住客户,就需要更好的服务,给客户提供更多的资源和帮助。

减缓经纪业务竞争 对资金面影响不大

西南证券首席研究员 张刚:此举加剧了证券行业在经纪业务上佣金的竞争,投资者则可以在不转户的情况下,选择佣金最低的券商进行二级市场交易,但新股申购只能选择一家券商。

表面上看,中登公司开始限制一码通下的账户数量,但对于普通投资者影响不大。在新股申购环节,原本就限制只能在一家券商进行。多账户持有者实际利用意义不大,将被休眠账户管理下被迫缩减持有账户数量。此举将对证券行业经纪业务的竞争有所缓解,对市场资金的影响不大。

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